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狂攬99個熱門IP沖擊IPO,中手游逆勢前進的底氣何在?

俊世太保 2019-10-19

在整個今年游戲行業鮮少出現上市企業的情況下,10月18日,中手游已正式啟動香港上市公開發售,預計10月31日正式掛牌交易,募資規模區間為10.1億港元~13.1億港元。

作為一家在美股上市后又于2015年私有化退市的明星企業,沉寂已久的中手游重新上市,對于整個游戲行業擁有著非常深遠的意義。當監管趨嚴、用戶獲客成本快速提升的行業問題困擾著諸多從業者,中手游的故事或許也會給從業者們帶來全新的思考。

三年之后再次啟航,中手游續寫了什么故事?

與很多新銳明星不一樣的是,中手游已經是一家行業老牌企業,關于中手游的故事早在多年前就在游戲圈內傳播開來。

2012年9月,中手游在納斯達克上市,成為第一家登陸美股的手游公司,瞬間成為整個游戲行業的焦點明星。但令人意想不到的是,2015年5月,上市時間還未到3年的啟動了私有化退市計劃。

結合當時的大環境,中手游做出這一決定并非無的放矢,美股資本市場嚴重低估了中概股的增長潛力,不僅是中國游戲企業的價值被嚴重低估,30多家知名中概股企業均因為估值偏低而宣布私有化,名噪一時的奇虎360就也是當時階段的退市企業之一。

退市對于中手游來說,無疑也是一種學習方式,也成功給其業務轉型打下了基礎,也讓他們更好地反思游戲行業的未來發展方向會是什么。私有化成功后,中手游不僅聚焦IP游戲開發,同時還作為戰略級LP投資設立了國宏嘉信資本,專注于IP內容創作企業、IP運營平臺和垂直的用戶社區平臺的投資。中手游的這一IP戰略,給其今日的市場地位形成了非常重要的鋪墊意義。

目前,中手游與超過60家游戲研發商展開定制合作,并投資參股了15家優質研發商,全資并購了北京文脈和控股了北京軟星,擁有超過400多人的自主研發團隊,形成了龐大的優質研發商合作生態。

如今的中手游不僅是中國最大的IP游戲發行商,更是擁有最多IP的游戲公司。而根據中手游的招股書顯示,中手游目前一共有68個自有IP和31個獲得授權的IP,前者包括“仙劍奇俠傳”、“軒轅劍”、“大富翁”、“天使帝國”等,后者也是中手游以及國宏嘉信資本與東映動畫、SNK、盛大、育碧等國際知名廠商建立合作關系獲得的授權。

根據艾瑞咨詢報告稱,IP產品吸量又吸金,游戲的品質越來越高,IP價值發揮的空間也越來越大。中手游在發行市場的變化中,率先發現并堅定執行了IP戰略和精品戰略,這就讓其悄然成為IP時代最大的受益者這一。

現在和未來,憑借多年的發行運營經驗和龐大IP儲備數量,中手游已經不僅僅只是自己退出IP游戲,而是不斷引導合作研發商的產品向精品升級,致力于打造更精品的IP游戲。過去的3年后,中手游儼然成為市場上真正身體力行采取IP定制、聯合開發模式的頭部發行商,這或許就是他退市三年后給所有人的新期待、新故事、新未來。

圍繞IP打造游戲生態,中手游IPO背后的野望

中手游在IP時代的收益,不僅表現在巨大的優質IP儲備數量上,同時也在其財務數據中有充分的表現。最新的招股書資料顯示,2019年上半年中手游共獲得持續經營業務收入約人民幣15.29億元,同比增長達127.2%,幾乎與2018年全年15.96億元的營收數據持平。同時中手游2019年上半年凈溢利也達到2.5億元人民幣,同比增長53.37%。

根據公開消息,中手游的基石投資者已確定。包括快手科技、Bilibili、微博、閱文集團、三七互娛、掌趣科技,以及香港恒基地產主席李家杰,共計7家基石投資者。涵蓋當紅的互聯網新興流量平臺、IP版權方和頂尖的游戲研發公司。上述七家基石投資人投資額合計約2.5億港元。由此也可以看出,業界對中手游前景的看好。

從數據上來看,中手游近幾年的營收和利潤情況都非常良好,尤其是在大家公認越來越難做的2019年,依然還可以保持高速增長的狀態,這或許便是IP游戲給其在行業里所形成的核心競爭力。

根據伽馬數據推算,中國手游市場在2017年已經突破千億大關。而在手游領域,IP的意義重大,由IP改編的移動游戲保持穩定增長狀態,占比長期維持在六成以上。過往數據也顯示,近幾年來中手游的游戲發行數量也呈快速增長趨勢,2015年,2016年、2017年、2018年中手游的運營手游數量分別為13款、23款、34款和63款游戲,連續多年呈直線上升形式發展。

只要中手游現有的IP能夠繼續保持熱度,只要中手游能夠一直擁有持續開發新型優質IP的能力,那么中手游在財務方面就可以一直保持如今的增長態勢,這便可以給其在市場上其他的計劃帶來巨大的資金底氣,尤其是給合作開發IP游戲CP帶來足夠的保障。

為了更大程度放大IP的商業價值,中手游也圍繞IP和研發IP的CP展開積極的投資布局,打造更完善的IP游戲生態體系。堅持IP精品化的戰略,給中手游帶來了明顯不同于同行的市場表現,營業數據已經證明中手游已經成為研運一體領域不容小覷的參與者。

在大趨勢下,中手游不甘于僅僅只作為一家大型發行商,也開始介入游戲研發環節,可以更好地把關產品從而打造精品。同時,中手游這種手握IP資源與其他CP進行深度合作的方式,也給予了CP和其他從業者更多的機會,這對于提升游戲產品本身的市場競爭力也會有著不小的幫助。

現有占營收超90%的發行收入,很多已演變為IP定制開發、聯合開發的模式。這意味著,如果經過一段時間磨合,中手游完全可以通過投資收購行為,加大資金的自主研發能力,從而更大幅度提升公司的利潤率。

盡管在上述的布局中,中手游不管是現在還是未來都已經擁有足夠的發展空間,但中手游并不希望止步于此,海外全球化發展或許就是其重點的發展目標。海外市場充滿著機會,出海既是行業內的共識也是中手游的戰略方向。中手游的IP戰略背后就是全球化野望,這從中手游要將上市地址放在香港,而不是A股就可以看出一絲端倪。

從此前從美國退市后,中手游在轉型聚集IP資源的過程中,也掌握了大量在海外市場火熱的優質IP,其中就包括如“航海王”“刺客信條”這樣的頂尖IP游戲資源。

以中手游推出的《長生訣》為例,這款游戲曾拿下東南亞多個市場AppStore暢銷榜前三,在多個海外區域深受歡迎,這對于中手游戰略無疑也是一種事實的肯定。

憑借著這些海外市場極具影響力的IP資源,在整個中國游戲出海發展的大趨勢下,中手游也有希望將其成功的IP游戲運作經驗復制到海外市場,進而完成其全球化打造IP生態的野望。

逆市沖擊IPO,中手游的三大優勢不可小覷

從整個市場行情來看,今年游戲產業的發展并不順利。當監管力度顯著增強,當版號暫停、針對未成年人的監管以及網絡游戲道德委員會的成立,游戲行業的發展已經深受影響。

就連網易和騰訊這兩個游戲行業最大的巨頭,股價也已經從最高點跌落,市值幾乎腰斬,能夠在這種行情下上市的游戲企業真不多。對于中手游來說,能夠在逆勢中順利沖擊IPO,背后的一些優勢不容小覷。

一、IP儲備豐富,中手游是IP游戲的領軍者

作為IP游戲營運商中的先鋒及領導者,中手游在所有中國獨立手游發行商中擁有最大的IP儲備。目前,中手游手握99個IP,其中31項為IP授權,68項為自有IP。根據易觀智庫報告顯示,于2015年1月至2019年6月30日期間,中手游在內地所有獨立手游發行商中發行IP游戲產生的累計收益排名第一,發行IP游戲數量排名第一,擁有的IP儲備排名第一。

IP游戲一直是中手游流水收入的主要來源,特色IP游戲所取得的成績也是中手游上半年業績增長的主要原因。2019年上半年,中手游有兩款IP游戲獲得市場高度認可。其中IP游戲“龍珠覺醒”于上線首日便在Apple APP Store免費榜獲得第一位排名,而同期推出的另一款IP游戲“傳奇世界之雷霆霸業”更是創下了最高超2億元人民幣的月流水收入紀錄。

通過并購IP版權方的方式,中手游獲得了包括《仙劍奇俠傳》、《軒轅劍》和《大富翁》等多個世界知名IP所有權,擁有了一個龐大的IP資源庫及世界各地的IP版權方合作伙伴的資源生態。

同時基于IP推出的游戲也在市場上表現良好,中手游已經推出97款手游,目前仍有73款在成熟期和衰退期的游戲仍然持續為公司貢獻收入和利潤。隨著游戲版號逐漸放開,接下來還會有更多新游戲將在2019年面市,其中大部分均為IP游戲,招股書顯示,截至2020年底,將有29款游戲的上線計劃。預計在未來一段時間內仍然會保持較好的業績。

二、渠道布局完善,擁有高效的全球發行能力

中手游擁有較為龐大和多層次的發行網絡,因此旗下游戲的平均付費用戶轉化率可以達到7.0%,高于行業平均值。根據深諾智庫數據顯示,亞太地區手游付費轉化率在4.0%的水平,全球平均水平也只有5.4%。中手游能夠達到7.0%的高轉化率,既是因為游戲質量得到了保證,也與其在發行網絡上的布局分不開。

中手游與超過400個第三方發行渠道合作,包括各類應用市場、第三方公開平臺和社交網絡等。因為游戲質量過硬,中手游在2017年獲得騰訊頒發的“最佳合作伙伴獎”和蘋果“全球50大最佳發行商”。因此,中手游擁有領先的多層次全球發行能力,在很大程度上保證了營收場景。

三、人才優勢明顯,擁有優秀的開發和管理團隊

中手游不但在下游有深厚的布局,在上游同樣有豐富的積淀,擁有尖端的游戲開發能力、領先業界的游戲開發人才以及高瞻遠矚且經驗豐富的管理團隊。

中手游旗下有北京軟星、上海軟星和北京文脈三大研發子公司,還計劃收購Angel Fund(持有臺灣大宇20.3%股權的單一最大股東)51%權益,擁有強大的自主研發實力。中手游一共投資了12家優質的游戲研發商,還與105家游戲研發商展開合作,獲得了游戲的優先發行權。

招股書還顯示,中手游目前研發部門全職雇員已達415人,占到公司總人數的54.2%。2019年上半年的研發總投入也達到了6626萬元人民幣,在研發投入上2019年上半年比去年同期增長5.7倍。同時,中手游的管理團隊也是在游戲行業具備豐富的經驗,目前已經帶領中手游穩坐行業領導地位。在持續掌握優勢資源的情況下,有理由相信中手游還可以再創佳績。

寒冬即將到來,中手游逆勢上市成功的原因,其實源自于中手游本身在市場所建立的一些核心優勢,是已經在實質業務上經得起市場和監管部門推敲的企業。

從確定IP戰略和精品戰略以來,中手游的護城河便在不斷加深,只要IP生態一直火熱,中手游對產業鏈上下游的布局和對海外市場的布局,或許就可以一直讓其公司的營業數據保持高速的增長狀態。這樣一來,在IP產業鏈中已經擁有較大的話語權和主導權的中手游,其未來或許會非常期待。

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