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銀行業十年繁榮終結之后怎么辦?

范文潔 2015-10-27

黃金十年不再

據2015年上市銀行半年報披露,16家商業銀行的業績表現十分低迷,凈利潤同比僅增長2.4%,而2013年、2014年的凈利潤增速分別為12.8%和7.7%,幾為斷崖式下跌。再往前看10年,2003年-2013年,中國商業銀行的利潤年均復合增速高達49%,絕對是黃金十年。兩年時間,近年就一直不被看好的中國銀行業,果然光環不再。

圖1:近4年銀行業季度凈利潤變化圖(資料來源:iWind)

說起黃金十年,有一個故事不得不說,高盛投資工商銀行,7年投資累計獲利72.8億美元,相比2006年高盛對工行IPO時斥資25.8億美元的投資,這筆投資翻了4倍。當年提出金磚四國概念的高盛首席經濟學家吉姆·奧尼爾曾接受采訪時被問及,為什么高盛會選擇工商銀行?奧尼爾回答,因為中國加入世貿組織以后,高盛極度看好中國的經濟,而在這一階段,和GDP增長最相關行業就是銀行業,投資中國銀行業就選擇中國銀行業的龍頭,所以投了工商銀行。

高盛的投資是準確的,2003年-2013年的十年,中國銀行業金融機構的資產規模從27.7萬億元提升至151.4萬億元,十年增長了4.5倍;利潤從322.8億元增長至1.74萬億元,是十年前的54倍,盈利能力已經躋身國際銀行業一流水平。

為什么有黃金十年

1、經濟基礎

最基本的條件就是中國加入WTO以后,經濟快速發展的10年,在這個階段,金融行業特別是銀行業得到了極大的發展。

2、政策條件

利率管制是一個非常重要的政策條件。十年來中國的利率始終受到嚴格管制,存貸利差穩定在3個百分點左右。在經濟景氣周期內,銀行僅需要按照官方制定的貸款利率發放貸款就能獲取不菲的收益。一個數據是,非利差收入,2009年之前在銀行業整體收入中占比基本在20%以下,而國際先進銀行普遍在40%。

3、市場條件

高儲蓄率和間接融資為主的金融體系,是非常重要的市場條件。高儲蓄率是導致銀行資產規模快速增長的重要因素, 2003年-2013年十年內,我國居民儲蓄率水平徘徊在50%左右,長期排名世界前三,而全球儲蓄的平均水平僅為19.7%(2005年,IMF統計數據)。另外,由于我國以間接融資為主,而間接融資的市場主體又過度集中于銀行,于是企業和居民投融資需求都向銀行信貸集中。

為什么難以為繼

但是近幾年業內就一直在議論,銀行業的凈利潤增長肯定要消失,市場對此的反應就是銀行板塊的估值一直非常之低。

圖2:銀行行業估值中樞 (資料來源:iWind)

1、政策條件減少

利率放開、金融脫媒使得以存貸利差為主的商業盈利模式難以維系。

2、新行業競爭

一來,中國商業銀行呈現出高度同質化特征,各家銀行競爭主要依靠價格戰這種粗放的經營方式來獲得業務。在市場增量擴張放緩的情況下必然導致銀行利潤的降低。

二來,信托、資管、融資租賃,保理和P2P等行業的興起,分流了許多本來只能在銀行進行的業務。

銀行之后怎么辦?

1、戰略變革

必須推動商業銀行變革轉型。銀行需向財富管理、資產管理、投行業務、金融市場、互聯網金融等中間業務轉型,而且銀行必須不斷提升戰略能力、創新發展能力,各自形成差異化的競爭能力。

2、精細管理,提高效率

全面提升資本、成本、產品設計、流程、風控、定價、客戶管理、人力等方面的管理水平,并引入高效的戰略管理工具,提高經營管理效率。

作者簡介:極客網副總編Jeff,一名金融及互聯網金融行業的資深分析師,同時也是行業的深度參與者。wechat:153358636

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  • 范文潔
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    前極客網副總編輯。互聯網金融領域專家,對P2P平臺、互聯網金融資產交易平臺有著深刻的認知與見解。
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